Deuda pública dominicana crece US$6,000 millones en solo medio año

La deuda del sector público no financiero (SPNF) de República Dominicana escaló a 67,370.7 millones de dólares al cierre de junio de 2026, tras un incremento de 5,820.8 millones en solo seis meses, un aumento del 9.5 % respecto a diciembre de 2025 que empuja el indicador al 47.9 % del producto interno bruto (PIB). El dato, divulgado por la Dirección General de Crédito Público y la Dirección General de Presupuesto, confirma una aceleración en el ritmo de endeudamiento del Estado dominicano, con un claro protagonismo de la colocación de deuda interna, que creció a una tasa de interés ligeramente superior a la del año anterior.

El desglose de los nuevos compromisos revela un cambio en la composición del financiamiento estatal. La deuda interna pasó de 16,070.6 millones a 19,381 millones de dólares en el semestre, un salto del 20.6 % que elevó su participación en el PIB de 12.6 % a 13.8 % y amplió su peso en la cartera total de financiamiento de 26.1 % a 28.8 %. De los 3,310.4 millones de dólares captados en el mercado local, el 96.7 % (3,199.7 millones) se colocó mediante bonos del Ministerio de Hacienda y Economía, lo que subraya la dependencia del Tesoro de la emisión de títulos para cubrir sus necesidades de caja.

El costo de ese financiamiento interno muestra una leve presión alcista. La tasa de interés promedio ponderada de la deuda interna se situó en 10.8 % en junio de 2026, frente al 10.7 % registrado en igual mes de 2025. Aunque la variación es marginal, ocurre en un contexto de tasas internacionales aún elevadas y de una política monetaria local que, aunque ha iniciado un ciclo de flexibilización, mantiene los rendimientos de los títulos públicos en niveles atractivos para los inversionistas, lo que encarece gradualmente el servicio de la deuda.

En el frente externo, el financiamiento creció 5.5 %, al pasar de 45,479.3 millones a 47,989.7 millones de dólares, con la emisión de bonos soberanos como principal motor, aportando 2,604.8 millones de dólares. Esta dinámica refleja la estrategia del Gobierno de diversificar sus fuentes de financiamiento y aprovechar las ventanas de mercado abiertas en el primer semestre, aunque también expone al país a la volatilidad cambiaria y a las condiciones del financiamiento internacional, que siguen siendo un factor de riesgo para las finanzas públicas.

En términos de pesos, la nueva deuda contratada hasta junio equivale a 344,533.1 millones, según la tasa oficial de 59.19 pesos por dólar. Para el pago de intereses, el Gobierno presupuestó 322,746.7 millones de pesos para todo el año 2026, de los cuales ya desembolsó 131,470.5 millones en los primeros seis meses, conforme a los registros de la Dirección General de Presupuesto. Ese ritmo de ejecución, equivalente al 40.7 % del presupuesto anual destinado a intereses, anticipa que el costo del servicio de la deuda podría superar las proyecciones si se mantiene la tendencia de colocaciones y el nivel de tasas actuales.

Para los lectores, la evolución de estos indicadores es clave para anticipar el espacio fiscal del Gobierno en los próximos años. Un mayor peso de la deuda interna, aunque reduce el riesgo cambiario, concentra el financiamiento en el sistema financiero local y puede desplazar al crédito privado, encareciendo el costo del dinero para empresas y hogares. Además, el incremento en el pago de intereses consume recursos que podrían destinarse a inversión pública en infraestructura, salud o educación. Es conveniente observar, en los próximos trimestres, si el Gobierno logra estabilizar la relación deuda/PIB, qué porcentaje del presupuesto se destinará finalmente a intereses y si las colocaciones de bonos soberanos continuarán al mismo ritmo, factores que definirán la sostenibilidad fiscal de mediano plazo.

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