La soberanía fiscal dominicana en la mira: Expertos alertan sobre riesgos económicos inminentes

En el ámbito de la economía dominicana, la deuda pública ha sido objeto de debate en múltiples ocasiones. Sin embargo, hasta ahora, el enfoque tradicional se ha centrado en la relación entre la deuda y el producto interno bruto (PIB), olvidando una variable crucial: el flujo anual de pagos de capital e intereses que debe asumir el Estado. Es aquí donde entra en juego el libro "El latido de la deuda pública: ¿Por qué el flujo importa más que el saldo?", escrito por el economista Haivanjoe Ng Cortiñas.

En su obra, Ng Cortiñas propone una nueva forma de analizar la sostenibilidad de la deuda pública dominicana, desplazando el enfoque tradicional hacia la presión que ejerce el servicio anual de la deuda sobre el presupuesto nacional. Para lograr esto, introduce dos innovaciones metodológicas y conceptuales: el indicador de presión del flujo de la deuda (IPFD) y la brecha de estrangulamiento fiscal.

El IPFD es una métrica diseñada para medir la intensidad con la que el servicio de la deuda absorbe los ingresos públicos y condiciona la capacidad de actuación del Estado. A diferencia de los indicadores tradicionales, que centran el análisis en el saldo acumulado de la deuda o en su relación con el PIB, el IPFD desplaza la atención hacia el flujo anual de pagos de capital e intereses que debe enfrentar el Gobierno.

Según Ng Cortiñas, una deuda puede parecer manejable desde la perspectiva del saldo y, sin embargo, generar fuertes restricciones presupuestarias cuando el servicio de la deuda crece más rápido que los ingresos fiscales. "La sostenibilidad de la deuda no depende únicamente de cuánto se debe. Depende de cuánto presupuesto consume", sostiene.

La brecha de estrangulamiento fiscal es un indicador orientado a medir cuánto excede el servicio de la deuda el nivel considerado compatible con una gestión fiscal sostenible. Para Ng Cortiñas, ambos instrumentos permiten observar una dimensión frecuentemente ignorada en el debate público: la diferencia entre la capacidad formal de endeudarse y la capacidad real de seguir gobernando con autonomía presupuestaria.

De acuerdo con las estimaciones presentadas en el libro, durante el período 2026-2028 la presión del flujo de la deuda alcanzará niveles sin precedentes. El servicio anual de la deuda podría situarse entre 8,000 y 9,000 millones de dólares, absorbiendo una proporción cada vez mayor de los recursos públicos.

En resumen, el libro "El latido de la deuda pública" ofrece una visión innovadora y necesaria sobre la sostenibilidad de la deuda pública dominicana. Al centrarse en el flujo anual de pagos de capital e intereses, Ng Cortiñas destaca la importancia de considerar la capacidad real de las finanzas públicas y el margen de decisión presupuestaria del Estado.

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